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12月底生效的(de)进京证,办证次数算在哪一年?

创业板注册制实施后,一批被否企业(qiye)卷土重来,10月22日即将上会的(de)广东格林精密部件股份有限公司(gongsi)(gongsi)(简称:格林精密)即是(shi)其中一家。格林精密2018年初曾冲刺IPO,但因关联交易、募投项目等问题而折戟。两年多之后,公司(gongsi)(gongsi)再度迎来发审会,拟募资近6亿元扩产能、加码研发及补充流动资金。但金融投资报记者注意到,二度闯关的(de)格林精密问题依然较多,投资者需注意风险。

■ 本报记者 苏启桃

业绩波动明显

格林精密主营业务为智能终端精密结构件、精密模具的(de)研发、设(she)计和销售,目前已成为亚马逊、谷歌、脸书、联想(含摩托罗拉)、TCL等国内外全球智能终端知名品牌的(de)合格供应商。但金融投资报记者发现,格林精密近年来业绩波动较大。由于公司(gongsi)(gongsi)2018年曾上会,彼时的(de)招股书披露,2014-2016年,公司(gongsi)(gongsi)分别实现营业收入8.13亿元、7.51亿元、11.95亿元,对(dui)应各期净利润分别为 5085.28 万元、5647.22 万元、7451.54万元。

而在最新的(de)招股书中,公司(gongsi)(gongsi)又披露,2017年-2019年,公司(gongsi)(gongsi)分别实现营业收入12.74亿元、10.66亿元、12.33亿元,对(dui)应各期净利润6781.81万元、7233.93万元、11811.11万元。显然,格林精密无论营业收入还是(shi)净利润均波动明显。

与此同时,公司(gongsi)(gongsi)毛利率变动也较为剧烈。2014-2019年,公司(gongsi)(gongsi)综合毛利 率 分 别 为 18.69% 、21.98% 、20.81%、20.28%、21.66%和25.50%。

客户过于集中

尽管业绩波动明显,但格林精密客户过度集中的(de)情形却很稳固。

招股书显示,2014-2016年,公司(gongsi)(gongsi)向前五名客户的(de)销售额占各期营业收入的(de)比例分别高达72.56%、82.08%和 84.11%。2017-2019 年、2020 年1-6月,公司(gongsi)(gongsi)向前五名客户的(de)销售额占各期营业收入的(de)比例依然偏高,分别 为 84.81% 、70.71% 、68.75% 和69.19%。尽管最近两年占比有所减少,但客户集中度依然较高。

对(dui)此,公司(gongsi)(gongsi)解释称,主要系公司(gongsi)(gongsi)已成为亚马逊、谷歌、脸书、联想(含摩托罗拉)、TCL、华米、非比特等国内外全球智能终端知名品牌的(de)合格供应商,系全球智能终端知名品牌市场占有率较高所致。

值得注意的(de)是(shi),在2017年的(de)招股书中,为了阐释开拓新客户的(de)决心,公司(gongsi)(gongsi)还详细披露了每年新增客户数的(de)情况;但在最新的(de)招股书中,此项数据已被删去,徒留投资者猜测。

减产后又扩产

再次冲刺IPO,格林精密拟募投资金和项目有所变动,但不变的(de)是(shi)公司(gongsi)(gongsi)扩产的(de)决心。此次,公司(gongsi)(gongsi)拟使用募资37870.35万元用于精密结构件智能制造技改与扩产项目。该项目建(jian)成后,公司(gongsi)(gongsi)将新增新型智能家居精密结构件1422.39万套/年、新型智能手机精密结构件产能712.67万套/年、精密模具产能495套/年。

招股书披露的(de)产能、产量及产能利用率显示,精密结构件产能虽然未完全饱和,但的(de)确在逐年增加,募投项目扩产精密结构件无可厚非,但蹊跷的(de)是(shi),连年缩减产能的(de)精密模具却也拟大幅扩产。

招股书披露,2014-2019年、2020年上半年,公司(gongsi)(gongsi)精密模具的(de)产能分别为496套、502套、502套、471套、459套、432套和230套,产能利用率分别为134.35%、93.82%、140.04% 、 88.05% 、 116.68% 、102.99%和101.85%。

很明显,自2017年开始,公司(gongsi)(gongsi)精密模具产能逐年缩减,精密模具的(de)产能利用率也一直处于比较饱和状态。但在缩减趋势下,如何保证该募投项目建(jian)成后新增1倍余的(de)产能的(de)消化?

项目效益或夸大

金融投资报记者还发现,上述精密结构件智能制造技改与扩产项目效益涉嫌夸大。

在招股书中,格林精密不仅阐释了该项目的(de)必要性和紧迫性,也给出了该项目的(de)预计效益:预计年新增销售收入71600.67万元,年新增净利润5483.89万元,内部收益率(税后)为16.79%。不过,金融投资报记者注意到,按到公司(gongsi)(gongsi)目前产品(chanpin)单价计算,该项目达不到预计效益。

招股书披露,2019年、2020年1-6月,公司(gongsi)(gongsi)精密结构件的(de)销售单价分别为20.24元/套、21.36元/套;同时根据披露的(de)2019年、2020年1-6月精密模具销售收入5928.49万元、4088.89万元和销量407套、247套可算出2019年的(de)单价为14.57万元/套,2020年上半年的(de)单价为16.55万元/套。按2019年单价简单计算可知,该项目精密结构件的(de)收入为4.32亿元,精密模具收入为7212.15万元,合计将实现5.04亿元的(de)收入,与公司(gongsi)(gongsi)招股书中预计的(de)7.16亿元相去甚远。

同样,再按2020年上半年单价计算,该项目精密结构件的(de)收入为4.56亿元,精密模具收入为4088.89万元,合计将实现5.38亿元的(de)收入,同样离招股书中的(de)预计效益很远。

招股书中,精密结构件智能制造技改与扩产项目效益新增产能效益预计的(de)计算依据是(shi)什么?业绩波动趋势是(shi)否与行业一致?金融投资报记者将这些问题整理并发至公司(gongsi)(gongsi),但截至记者发稿仍未获回复。

(责任编辑:蔡情)



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