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富力地产成功增发2.73亿股新股 优化资本结构

瑞幸复活了吗?

10月22日晚间,瑞幸咖啡公布了未经审计的(de)2021年上半年财务报告,这也是(shi)瑞幸近四个月来发布的(de)第三份财务报告。 

从数据来看,无论是(shi)营收还是(shi)亏损幅度,比起去年同期都有了显著改善。其中,门店端业务在上半年实现了同比扭亏为盈。 

在瑞幸投资者关系网站(wangzhan)的(de)相关公告中,瑞幸咖啡董事长兼首席执行官郭谨一将这份财务报告称作“里程碑”,因为它(ta)代表着瑞幸正式回归正常的(de)财务报告节奏,此后也将以财报季节点披露其财务报告。 

在经历了2020年因财务造假风波从纳斯达克被迫退市后,瑞幸“改头换面”,并接受12亿人(ren)民币罚款,种种做法,都释放出其迫切想要扭转局势,重回正轨的(de)心情。 

而如今一年多的(de)时间(shijian)过去了,交出了两份“健康”财报的(de)瑞幸真的(de)已经回来了吗,市场和资本还会等待瑞幸吗? 

门店端业务扭亏为盈,生椰拿铁“拯救”瑞幸 

在瑞幸发布的(de)2021年上半年财务报告中,数据显示,瑞幸上半年净收入31.83亿元,较2020年同期的(de)15.45亿元大增106%。 

瑞幸表示,净收入的(de)增长主要是(shi)由于公司(gongsi)(gongsi)产品(chanpin)平均销售价格的(de)上涨、每月交易客户数量和所销售产品(chanpin)数量的(de)增加。 

观其上半年产品(chanpin)销售收入,产品(chanpin)销售较去年同期的(de)14.482亿元增长89.3%,达到了27.41亿元。其中,来自现制饮料的(de)净收入为24.22亿元,同比增长94%,该项数据去年同期为12.48亿元。 

不过,去年此时的(de)瑞幸正在遭遇疫情和财务造假风波的(de)双重影响,今年同比大幅增长也在情理之中。 

在门店端上,2021年上半年,瑞幸门店业务同比扭亏为盈。早些时候,一封瑞幸咖啡的(de)全员邮件显示,截止到2020年11月,超过60%的(de)自营门店实现门店层面盈利,瑞幸咖啡也计划整个2021年实现整体盈利。 

而喜讯远比想象中来的(de)更早。8月5日,“瑞幸咖啡实现集团整体盈利”登上热搜。据Tech星球报道,今年5月、6月,瑞幸咖啡已经连续实现整体盈利2个月,金额在数千万元,成为了首次实现盈利的(de)本土咖啡公司(gongsi)(gongsi)。 

在这之中,瑞幸咖啡于4月推出的(de)新品生椰拿铁功不可没。 

据媒体报道,瑞幸在今年4月推广的(de)新品生椰拿铁,迅速成为销量冠军,上线一个月销量超50万杯,甚至实现了单月销量超1000万杯。瑞幸内部人(ren)士透露,生椰拿铁的(de)“爆发”,确实加速了瑞幸盈利进程,当时所有门店都实现了盈利。 

区别于传统的(de)经典咖啡系列,生椰拿铁等特调系列,改变了用券换消费的(de)传统思路,通过创意咖啡的(de)形式,成功让单杯原价达到了35元,在成交价格上也有多款超过了20元。 

财报数据显示,瑞幸咖啡上半年门店营业利润为4.17亿元,利润率达到了16.3%,而在去年这个时候,门店营业亏损为5.314亿元,亏损率39.2%。自营门店贡献了营业利润的(de)绝大多数。 

而瑞幸的(de)加盟业务在上半年也有了新的(de)表现。 

今年一月份,被财务造假和疫情按下暂停键的(de)瑞幸,再次开放加盟,开放的(de)168个加盟城市也进一步加大了瑞幸的(de)下沉力度。毕竟,在2020年之前,瑞幸咖啡的(de)城市线级分布上,甚至高于星巴克。 

财报数据表明,截至今年上半年,瑞幸门店总数为5259家,其中自营店4018家,加盟门店1241家。相比去年同期的(de)4267家,自营门店数减少5.8%,而加盟门店却增加50.6%。 

而加盟门店也为瑞幸在产品(chanpin)销售之外,带来了4.41亿元的(de)收入,并且相比去年同期的(de)9640万元,大增357.8%。该项收入主要以原料销售收入为主,此外还涵盖了销售设(she)备、利润分成等收入。 

虽然最后公布的(de)上半年财报显示,瑞幸距离整体扭亏为盈尚有一段时日,上半年瑞幸的(de)营业亏损为4.12亿元,较去年上半年的(de)16.36亿元下降了74.8%。 

此外,瑞幸上半年为财务造假支付的(de)费用为1.56亿元,同比下降了15.6%。 

动作频(pin)繁的(de)瑞幸,东山再起没那么容易 

2020年初,知名做空机构浑水公司(gongsi)(gongsi)抛出一份重磅报告,称瑞幸咖啡在门店销量、商品售价、广告费用等多个财务数据上涉嫌造假,并质疑瑞幸的(de)商业模式,细数其经营风险和弊端,同时表示要做空瑞幸。 

2020年4月,恰逢财报季,遭遇集体诉讼和董事局换届的(de)瑞幸终于扛不住了,自曝财务造假,称在2019年的(de)二季度到四季度,虚增了约22亿人(ren)民币的(de)销售额。 

随后,瑞幸匆忙从美国纳斯达克退市,被扫入粉单市场,此时距离瑞幸上市仅仅过去了13个月,股价已跌至1.38美元。 

退市后,三个选择摆在瑞幸面前:直接宣布破产,或者是(shi)被收购,又或是(shi)进行重组调整。 

与神州系其他(ta)公司(gongsi)(gongsi)不同,此时的(de)瑞幸虽然面临资金缺口,但旗下6000多家门店,仍有大约六成在保持盈利,账上有一定现金流,能使瑞幸在退市后门店的(de)经营活动不受影响。 

之后,瑞幸开始了“清陆化”历程,迎来董事局和高管团队(tuandui)(dui)大换血。瑞幸咖啡原董事长陆正耀离场、时任CEO钱治亚和COO刘健也在公司(gongsi)(gongsi)高层名单中消失,由郭谨一出任董事长一职。 

当然,领导班子的(de)更迭没这么容易。1月6日,一封名为《关于罢免郭谨一瑞幸咖啡董事会主席和CEO的(de)请求信》在网上流传。 

这封由瑞幸咖啡7位副总裁、所有分公司(gongsi)(gongsi)总经理和核心业务高管签署的(de)联名信,集体请求罢免瑞幸咖啡现任董事长兼CEO郭谨一,称现任董事长和CEO郭谨一的(de)无德无能,公司(gongsi)(gongsi)已经到了存亡的(de)边缘。 

最后,罢免事件以未发现任何证据证明郭谨一有不当行为结束,并且瑞幸又迎来了一次内部调整,结束了内斗。 

今年8月,瑞幸咖啡搬离了位于联想桥的(de)办公室,转移到了朝阳区的(de)一个假日酒店里,这也被视(shi)为瑞幸咖啡脱离神州系的(de)一个标志。 

重组管理层的(de)同时,瑞幸也调整了经营方针,放缓开店速度,通过收缩规模的(de)方式开始精细化运营,并要求店铺盈利,关停部分盈利较差门店。在半年报中,瑞幸的(de)门店数量为5259家,甚至还不及2019拥有的(de)门店数量。 

财务上的(de)困境,也使瑞幸不得不停止烧钱的(de)方针,最直接的(de)就是(shi)告别“无脑”发券,转向微信社群等私域场景。 

此外,在2020年12月,瑞幸发表声明称与美国证券交易委员(SEC)已就部分前员工涉嫌财务造假事件达成和解,同意永久禁令以及支付1.8亿美元罚款以达成和解。2月5日,瑞幸咖啡在公司(gongsi)(gongsi)官网发布公告称,公司(gongsi)(gongsi)正申请破产保护,该程序也为瑞幸在达成重组前,赢得了休息的(de)机会。 

瑞幸频(pin)繁的(de)自救动作,也让资本市场重新看到了希望。4月15日,瑞幸咖啡发布公告称与公司(gongsi)(gongsi)股东大钲资本和愉悦资本达成了总额为2.5亿美元的(de)股票投资协议。 

9月21日,瑞幸咖啡又连发三则公告,宣布公司(gongsi)(gongsi)在重组计划和资本市场披露方面的(de)多项进展。 

公告称,瑞幸咖啡与美国集体诉讼的(de)原告代表,签署了1.875亿美元(约12亿元人(ren)民币)的(de)和解意向书,并且公司(gongsi)(gongsi)已经向开曼法院正式提交了对(dui)可转债债权人(ren)的(de)债务重组方案,以及公司(gongsi)(gongsi)正式向美国证券交易委员会(SEC)递交了包括经审计的(de)财务报告在内的(de)2020年年报。 

公告一出,粉单市场上,瑞幸的(de)股价一度达涨近19%,收盘报15.05美元,是(shi)去年退市时10几倍。 

并且,瑞幸还对(dui)恶意收购发起了反击。前不久,瑞幸在美国证交易委员会官网发布公告,公告显示,瑞幸通过了一项股东权益计划,以保护公司(gongsi)(gongsi)股东的(de)利益。 

公告称,将实施股权摊薄反收购措施,以应对(dui)此前出现的(de)针对(dui)公司(gongsi)(gongsi)的(de)恶意收购行为,确保其在未来的(de)发展,这一措施也被俗称为“毒丸计划”,是(shi)许多公司(gongsi)(gongsi)常用的(de)反收购策略,阻止恶意收购的(de)野蛮人(ren)的(de)同时,还能重点防止原造假管理层的(de)“曲线回归”的(de)可能。 

瑞幸复活的(de)口号又一次被高喊了起来,但东山再起真的(de)这么容易吗? 

激战的(de)咖啡市场,瑞幸还有多少时间(shijian) 

资本从来都不会驻足等待。 

在瑞幸拼命自救的(de)一年多时间(shijian)内,咖啡、新茶饮赛道激战不止。据报道,2020年一年,咖啡市场共发生融资约50起,截至今年三季度末,融资数量已经达到了30起,融资金融超过2019年全年。 

其中,新贵Manner成为资本新的(de)宠儿,半年内融资4次,上市消息频(pin)传,甚至有传闻称其估值达到了13亿美元。若以此计算,截至2020年底Manner拥有的(de)门店数量,其单店估值已超星巴克,高达1200万美金。 

而瑞幸咖啡的(de)老对(dui)手星巴克同样也没停止扩张。目前登陆星巴克的(de)官网查询,其页面上显示的(de)门店数量已达5100家,下一步也将抓紧抢占下沉市场空间。 

而进入中国才两年半的(de)加拿大品牌Tims中国,也欲与一家美国SPAC公司(gongsi)(gongsi)合并,借壳上市。合并后,Tims中国业务估值或达到16.88亿美元。此前,Tims中国在2020年曾获腾讯独家投资,并在今年2月获得第二轮融资。 

在现磨咖啡之外,即饮咖啡、速溶咖啡也在冲击着瑞幸的(de)市场。三顿半、永璞、隅田川等均已获多轮融资,其中,三顿半还于今年9月在上海落地线下店。 

而除了咖啡赛道的(de)企业(qiye)外,新茶饮赛道的(de)喜茶、奈雪也加入了咖啡市场的(de)竞争。除了推出咖啡单品外,喜茶还以股权投资的(de)形式入股上海本土精品咖啡品牌SeeSaw。 

有数据显示,2020年中国咖啡市场规模突破3000亿元,预计2025年可以达到1万亿元。面对(dui)万亿市场,还将有更多玩家进入,而瑞幸的(de)攻守战也会更加困难。 

与此同时,人(ren)员争夺战也正在打响。据Tech星球报道,瑞幸咖啡有很多人(ren)被挖去了陆正耀新的(de)创业公司(gongsi)(gongsi),为了吸引且留住人(ren)才,瑞幸咖啡进行大幅涨薪,很多人(ren)的(de)薪资涨幅超过50%,一些关键岗位甚至薪资翻倍。 

此外,停留在粉单市场的(de)瑞幸,还面临如何让股票重回纳斯达克的(de)难题。退市的(de)瑞幸,一度被视(shi)为中概股的(de)耻辱。 

经历了财务造假的(de)瑞幸,割了资本的(de)韭菜,如今主动披露财务数据,也是(shi)重新获取美国证监会和投资者信任的(de)举动,但距离真正恢复上市,仍然还有一段距离。另外,瑞幸咖啡也面临着美国投行分析师、投资者对(dui)其业务不了解的(de)可能性,这也是(shi)如今中概股的(de)普遍困境。

(责任编辑:蔡情)



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