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比亚迪备受海外市场青睐 巴西云轨线方案正式获批

近日,多家券商陆续发布了2022年下半年或中期策略展望。
记者梳理发现,有的(de)券商态度略微谨慎,有的(de)则相对(dui)乐观。中金公司(gongsi)(gongsi)称,下半年市场内外部环境仍可能面临一定挑战,上行空间需更多积极催化剂支持。建(jian)议投资者先求“稳”,而后伺机而“进”。中信建(jian)投认为,预计在新一轮政策加码后,市场在三季度有望再次上攻,且成长风格将领先。
具体配置方面,有的(de)券商称,中游制造为首选,必需消费次优。细分品种中,结合自下而上逻辑,中游制造考虑机械、电子、汽车、电新、军工。也有券商认为,可以重点关注光伏、新能源车产业链、食品饮料、煤炭、券商等。主题方面重点关注数字经济、国企改革等。
当前估值处在历史偏低水平
中金公司(gongsi)(gongsi)下半年A股的(de)策略观点是(shi)“稳”而后“进”。中金公司(gongsi)(gongsi)认为,2022年到目前为止的(de)市场环境比年初预期的(de)更有挑战。展望下半年,海外从交易“滞胀”过渡到交易“如何走出滞胀”,中国在疫情防控中力求“稳增长”。中国股市当前估值处在历史区间偏低水平,具备中线价值。下半年市场内外部环境仍可能面临一定挑战,上行空间需更多积极催化剂支持。建(jian)议投资者先求“稳”,而后伺机而“进”。
东兴证券下半年策略展望核心关键词是(shi)“谋定后动,知止有得”。东兴证券称,估值向上的(de)空间已经所剩不多。当下主要板块估值水平已经与2019年、2020年初的(de)水平接近,和2019年至今的(de)中值已经差距不大,而整体宏观环境已截然不同。2019年年初是(shi)经济金融数据的(de)全面好(hao)转,2020年是(shi)全球宽松的(de)政策环境,2021年则是(shi)疫后修复全球需求扩张。
东兴证券建(jian)议,下半年重点关注三个变化。首先是(shi)上游涨价压力可能缓解,利润重新从上游向中下游分配。其次是(shi)稳增长政策进一步强化,宽信用见效之时即为股市从反弹到反转的(de)关键,可观察“社融增速-GDP增速”指标是(shi)否出现回升。最后是(shi)伴随疫情得到控制,疫后生产链条的(de)恢复会快于需求端,复工复产的(de)推进下制造业将迎来转机。
中信建(jian)投下半年的(de)策略是(shi)低位布局,成长领军。中信建(jian)投认为,中国经济告别旧地产周期,新动能仍在积蓄力量,经济将经历一个阶段的(de)调整换轨。中期看A股将神似2012下半年到2014上半年:总量增速偏弱,流动性充裕且不断改善,成长风格占优,中小盘风格占优。市场的(de)最强主线将是(shi)中小盘中有持续增长预期支撑的(de)方向—“景气中小盘”。
中信建(jian)投策略团队(tuandui)(dui)称,短期A股市场在“黄金坑”反弹行情之后,依然面临一系列基本面挑战,投资者需要保持耐心,等待逢低布局。预计在新一轮政策加码后,市场在三季度有望再次上攻,且成长风格将领先。
华泰证券策略团队(tuandui)(dui)中期策略的(de)关键词是(shi)“拾级而上,中游制造”。华泰证券称,下半年A股大势不悲观。内滞外胀环境是(shi)制造国压力最大的(de)宏观组合,其构筑的(de)风险溢价顶已经在4月末出现,往年底看,A股有望迎来三阶段拾级而上行情,第一阶段(5月至中报季)震荡反弹至上海疫情前震荡位。第二阶段(中报季至10月)业绩拐点出现,进入反转行情,第三阶段(10月后)释放行情弹性。
中游制造为首选,必需消费次优
具体配置角度,华泰证券建(jian)议把握二季度后重大边际变化和已有逻辑的(de)交易程度。美债贴现率压力见顶、产业链利润分配压力见顶、当前产业周期、通胀结构、地产宽松的(de)股价隐含预期程度不高,由此,中游制造为首选,必需消费次优。细分品种中,结合自下而上逻辑,中游制造考虑机械、电子、汽车、电新、军工。
中金公司(gongsi)(gongsi)称,当前继续以“稳增长”为主线。上半年坚持以“稳增长”为主、相对(dui)低配高估值成长的(de)策略取得了较好(hao)相对(dui)收益,当前继续以“稳”为主,建(jian)议关注三个方向。
首先,“稳增长”相关或有政策支持的(de)部分领域:基建(jian)(传统基础设(she)施及部分新基建(jian))、建(jian)材、汽车及住房相关等有政策预期或实际政策支持的(de)产业。其次,估值不高且与宏观波动关联度相对(dui)不高的(de)领域,特别是(shi)部分高股息领域:如基础设(she)施、电力及公用事业、水电等。再次,基本面可能见底、或供应受限,或景气程度在继续改善的(de)部分领域:农业、部分有色及部分化工子行业、煤炭、光伏与军工等。暂时依然标配或偏低配估值高、预期高、仓位高的(de)成长板块。
中金公司(gongsi)(gongsi)称,考虑到市场估值相对(dui)低位、中国政策在持续发力稳增长且市场对(dui)政策效果敏感,“守”与“攻”的(de)切换具体时间(shijian)点要高度关注稳增长政策力度及潜在效果。
东兴证券称,估值扩张空间有限,静待盈利拐点,给下半年盈利预期更高的(de)配置权重。疫情冲击和上游成本压力最严重的(de)时期是(shi)在上半年,这已经反应在当下市场的(de)定价中。此外,关注到过半行业的(de)盈利预期较之年初出现明显下调,而“稳增长”发力方向的(de)行业出现了明显的(de)改善。稳增长和疫后恢复会是(shi)配置的(de)主旋律。关注订单量切实出现改善的(de)老基建(jian)、需求共振景气上行的(de)新基建(jian)和复工复产相关的(de)汽车、工程机械等。
中信建(jian)投建(jian)议,行业方面,可以重点关注军工、光伏、新能源车产业链、汽车、食品饮料、煤炭、券商等。主题方面重点关注数字经济、国企改革等。
原标题:《​下半年A股怎么走?券商最新策略:三季度或再次上攻,成长风格将领先!求稳后伺机而进?》
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